[로이슈 심준보 기자] 신한금융투자는 씨젠(096530, 전일 종가 2만2650원)이 3분기에도 상반기에 이어 양호한 실적을 거뒀다며 주력 제품인 Allplex를 도입한 고객 수의 지속적 증가가 이를 견인했다고 11일 분석했다. 투자의견은 매수 유지, 목표주가도 2만9000원을 유지했다.

신한금투에 따르면 씨젠의 3분기 매출액은 267억원(+22.5%, 이하 YoY)으로 시약 매출은 195억원(+28.8%), 장비 매출은 72억원(+8.2%)으로 추정된다. 기저효과와 남반구 지역 매출 확대로 호흡기 시약 매출은 70억원(+53.0%)으로 크게 증가하며 소화기 등 기타 시약 매출은 58억원(+33.7%), 감염성 시약 매출은 66억원(+7.4%)으로 예상했다.

영업이익은 33억원(+134.9%)으로 기저효과가 예상되며 영업이익률은 12.3%(+5.9%p)로 크게 개선되겠다고 신한금투는 예상했다. 시약 매출 비중 확대(+3.7%p)에 따른 원가율 개선(-2.5%p)과 외형 증가로 판관비율 하락(-3.4%p) 때문이다.

신한금투 배기달 연구원은 “주력 제품인 Allplex(시약 매출 비중 약50%)를 도입한 고객 수의 지속적 증가가 3분기 호실적을 견인했다”라며 “Allplex 도입은 지난 2017년 519개에서 지난해 903개, 올 상반기 1105개로 증가했다”라고 설명했다.

신한금투는 씨젠이 내년에도 양호한 실적이 기대된다며 Allplex 도입 고객 수 증가로 내년 매출액 1282억원(+10.7%)을 거둘 것으로 예상했다. 시약 매출액은 924억원(+13.7%), 매출 비중은 72.5%(+2.1%p)로 예측했다. 호흡기 시약 매출은 351억원(+11.6%), 감염성 시약 매출은 322억원(+12.7%), 소화기 등 기타 시약 매출은 250억원(+18.3%)으로 전망했다. 영업이익은 222억원(+29.4%), 영업이익률은 17.3%(+2.5%p)로 개선될 것으로 분석했는데, 이는 수익성 좋은 시약 매출 증대로 원가율 개선(-0.9%p)과 판관비율 하락(-1.6%p)이 예상되기 때문이라고 전했다.

배기달 연구원은 “씨젠은 상반기에 이어 3분기 영업이익 호조가 예측되며, 내년에도 영업이익 증가가 약 30% 예상되며 실적 개선이 이어질 것”이라며 “현재 주가 수준은 밸류에이션 하단에 있어 실적 개선에 따른 주가 상승이 가능하다”라고 진단했다.

심준보 로이슈(lawissue) 기자 sjb@rawissue.co.kr