[로이슈 심준보 기자]
SK증권은 웹케시(053580, 전 거래일 종가 4만2800원)의 서비스 중 공공·초대기업을 대상으로 하는 인하우스 뱅크는 SAP와 협약을 통해 향후 5년간 고속 성장이 예상되며 구독경제 상품인 경리나라는 유료가입자의 낮은 해지율과 신규가입 증가를 통해 올해 흑자전환, 내년엔 30억원의 이익 증가가 예상된다며 웹케시의 제품들은 아주 높은 락인효과가 있어 장기적으로 안정적인 성장이 기대된다고 9일 전망했다. 투자의견은 매수(신규편입), 목표주가는 5만4000원을 제시했다.

SK증권에 따르면 웹케시는 B2B 핀테크 기업으로 기업의 ERP 시스템과 은행망을 직접 연결해 자금과 재정의 효율적이고 투명한 관리를 도와주는 기업이다. 시스템을 공급해주는 기업의 규모에 따라 인하우스뱅크(공공기관·초대기업 대상), 브랜치(중견·대기업 대상), 경리나라(중소기업 대상) 3가지 상품을 제공해 주고 있다.

웹케시의 인하우스뱅크는 SAP가 23년 만에 국내에 새롭게 출시한 차세대 ERP 시스템인 S/4 HANA에 기본 탑재 뱅킹시스템으로 채택돼, SAP의 프로모션(2020년부터 2025년까지 1,000 개 제품의 전환 추진)과 함께 고객수가 2018년 425개, 2019년 500개, 2020년 600개로 증가하며, 당분간 높은 성장을 보일 것으로 SK증권은 예상했다.

경리나라는 중소기업의 경리담당자가 국세청에 접속해 매입세금계산서를 확인하고, 은행사이트에 접속해 개별 계좌들에게 송금하는 것과 같이 번거로운 절차들을 원스탑으로 처리할 수 있게 해준다고 설명했다. 2017년 말 출시 이후 매월 1000여 개의 신규 가입자가 들어오고 있으며, 최근 2만5000 고객을 돌파한 상황이라고 분석했다.

SK증권 윤혁진 연구원은 “웹케시의 제품들은 한번 사용하게 되면 락인 효과(Lock-in)가 아주 높고 특히 경리나라의 경우 월 5만4000원의 저렴한 수수료와 낮은 해지율을 바탕으로 매출이 지속 증가하고 있어 올해와 내년 각각 약 30억원의 이익 개선에 기여할 것으로 전망한다”라며 “높은 성장성과 매출의 안정성을 바탕으로 높은 밸류에이션이 지속될 것으로 판단하며, 웹케시에 대해 투자의견 매수, Peer 그룹의 PER 44배를 20% 할인한 35배를 올해 EPS에 적용한 목표주가 5만4000원을 제시한다”라고 진단했다.

심준보 로이슈(lawissue) 기자 sjb@rawissue.co.kr