[로이슈 편도욱 기자] SK증권은 롯데관광개발에 대해 제주 외국인 관광객 증가에 따른 카지노 성장세와 호텔·여행 사업의 시너지 효과를 바탕으로 실적 개선 흐름이 이어지고 있다고 평가했다.

나승두 SK증권 애널리스트는 최근 보고서를 통해 롯데관광개발에 대한 투자의견 ‘매수(BUY)’와 목표주가 3만1000원을 유지하고, 레저 업종 내 최선호주(Top-pick) 의견을 제시했다.

보고서에 따르면 롯데관광개발은 제주 드림타워를 중심으로 카지노와 호텔, 여행 사업을 함께 운영하는 구조를 갖추고 있다. 특히 제주 지역은 외국인 입도객 증가가 카지노 방문객과 드롭액 증가로 직결되는 특성을 보이며, 외국인 투숙객 확대가 실적 개선으로 이어지고 있다는 분석이다.

올해 1분기 기준 카지노 매출 비중은 전체의 76% 수준까지 확대됐다. 카지노 외형 성장에 따라 수익성 개선도 함께 나타나고 있으며, 홀드율 역시 글로벌 대형 리조트 카지노 수준에 근접하고 있다고 평가했다.

SK증권은 제주 드림타워 개장 이후 롯데관광개발이 지난해 처음으로 당기순이익 흑자를 기록하며 투자 회수 구간에 진입했다고 진단했다. 이어 지난해 EBITDA 흑자 전환과 함께 금융비용 부담도 빠르게 낮아지고 있다고 설명했다.

또한 중간배당 도입 등 주주환원 정책 강화 가능성도 긍정적인 요인으로 꼽았다.

레저 업종 전반에 대해서는 올해 상반기 인바운드 관광객 증가세가 핵심 변수로 작용하고 있다고 분석했다. 올해 4월 누적 외국인 입국자는 701만명을 기록하며 전년 동기 대비 20.8% 증가했고, 연간 2000만명 시대에 대한 기대감도 커지고 있다는 설명이다.

특히 중화권 관광객 회복세가 두드러졌으며, 주요 도시 호텔 객실 예약률은 80% 후반대를 유지하고 있다고 전했다.

반면 중동 지역 지정학적 리스크와 유가 상승 영향으로 해외 출국 수요는 다소 둔화됐지만, 일본과 중국 등 단거리 여행 수요는 상대적으로 견조한 흐름을 이어가고 있다고 분석했다.

나 애널리스트는 “하반기에는 장거리 여행 둔화에 따른 동아시아 단거리 여행 수요 반사 효과가 기대된다”며 “호텔 업종 역시 객실 점유율 중심 성장에서 객단가 상승 중심 국면으로 전환되며 기업별 실적 차별화가 나타날 가능성이 크다”고 전망했다.

편도욱 로이슈 기자 toy1000@hanmail.net