[로이슈 편도욱 기자] 미 최대 증시시장인 NYSE에 상장한 쿠팡을 두고 IPO의 미래이자 시장과 투자자, 그리고 임직원이 모두 윈윈하는 IPO 전략이라는 해석이 나왔다.

17일 블룸버그는 “쿠팡은 더 많은 투자자들에게 더 높은 가격으로 공모할 수 있었는데도 투자자들을 선별해 의도적으로 낮은 가격에 공모했다“며 “낮은 공모 가격은 초기 투자자들에게 낮은 가격에 매입하는 혜택을 주는 한편 주식거래를 활성화 시키고 직원들의 보호예수 기간을 앞당길 수 있었다“고 분석했다.

쿠팡이 제출한 S-1 보고서에 따르면 상장 후 거래 3일째 주가가 공모가 보다 높을 경우 6거래일부터 임원을 제외한 직원은 주식을 매도할 수 있도록 명기되어 있다. 지난 15일 쿠팡의 주가는 50.45달러로, 공모가 35달러를 넘어서 오는 18일부터 원하는 직원들은 주식을 매도할 수 있게 된다. 주식 물량으로는 3400만주다.

블룸버그는 이러한 쿠팡의 거래를 매우 이례적이지만 흥미로운 방식으로 풀이하고 있다. 통상적으로 IPO에 참여한 투자자들은 상장 이후 많은 기간 동안 추가적인 주식 물량이 풀리는 것을 원치 않는다. 통상적인 미국 기업의 경우 180일을 소위 ‘Lock-up’ 기간으로 두어 회사 직원은 물론 기존 대형투자자들이 주식을 매도할 수 없도록 규정한다.

블룸버그는 “쿠팡 IPO에 특이한 점이 있다“며 “최고 가격에 공모가를 형성하려는 일반적인 관행을 깨고 시장과 투자자, 그리고 임직원이 모두 윈윈할 수 있는 IPO 전략을 구사했다”고 보도했다.

이어 "기존 IPO 방식을 거부하고 쿠팡은 투자자들에게도 원하는 바를 요구해 이루어냈다“며 “이것이 IPO의 미래“라고 평가하고 있다.

편도욱 로이슈 기자 toy1000@hanmail.net