[로이슈 심준보 기자]
하나금융투자는 이녹스첨단소재(272290, 전일 종가 4만8200원)가 분할 상장 이후 최저 가격대라며, OLED TV 및 방열 시트 리스크는 일시적이며 내년 OLED 침투율 상승 및 5G FPCB 스펙 상승과 폴더블 스마트폰에 따른 수혜가 예상된다고 11일 전망했다. 투자의견은 매수 유지, 목표주가도 7만3000원을 유지했다.

하나금투에 따르면 이녹스첨단소재의 4분기 실적은 매출 849억원(YoY +31%, QoQ +18%), 영업이익 121억원 (YoY +5%, QoQ -8%)이 전망된다. 최근 LG디스플레이 광저우 OLED TV 라인 가동 지연, 방열시트 ASP 하락 우려가 대두됐으나, OLED 모바일 소재 매출 호조로 OLED 부문 성장세는 지속될 전망이다. 광저우 라인 역시 2020년 초에는 본격 가동될 것으로 전망된다. 5G 스마트폰 출시 등 발열 이슈가 점차 증가하는 상황임을 감안하면 방열시트 실적 감소 역시 일시적인 이슈라고 판단했다. OLED TV 및 방열 시트 리스크는 단기적 이슈에 불과하다고 판단하며 2020년 실적 성장성 및 낮은 가격 감안, 매력적인 매수 기회라고 판단한다고 전했다.

하나금투 김현수 연구원은 “OLED 소재 부문의 폴더블 스마트폰 관련 매출은 2020년부터 본격적인 실적 기여가 전망된다”라며 “올해 연간 50만대 생산된 폴더블 스마트폰 패널의 경우 2020년에는 500만대 이상으로 확대될 전망이며, 현재까지 폴더블 스마트폰 관련 하단 소재의 독점적 지위 유지하고 있는 이녹스첨단소재의 수혜가 전망된다”라고 설명했다.

하나금투는 이녹스첨단소재의 2020년 실적은 매출 3,884억원 (YoY +11%), 영업이익 557억원(YoY +18%)으로 견조한 성장을 전망했다. 그 이유로 ▲OLED 부문의 경우 2020년 애플 신제품 OLED 패널 탑재율 대폭 상승, 5G 교체수요에 따른 스마트폰 시장 성장에 따른 신제품 매출 증 가로 전년 대비 매출 38% 성장을 전망했다. 이어 ▲FPCB 부문의 경우 5G용 FPCB 제품 출시에 따른 단가 및 마진 상승을 예상했고 ▲반도체 소재 부문의 경우 신제품 출시에 따른 매출증가를 예상했다.

김현수 연구원은 “이녹스첨단소재는 최근 주가 하락으로 2020년 실적 기준 PER 10

심준보 로이슈(lawissue) 기자 sjb@rawissue.co.kr