[로이슈 심준보 기자] 한화투자증권은 DGB금융지주(139130, 전 거래일 종가 7090원)가 주가 하락 가능성이 낮아졌지만 3분기 대출채권 매각손실이 주는 부담감이 당분간 선호도를 떨어뜨릴 수 밖에 없다고 2일 분석했다. 투자의견은 매수에서 보유(hold)로 하향, 목표주가도 1만원에서 8000원으로 하향했다.

한화투자증권에 따르면 DGB금융지주의 2019년 지배주주순이익은 전년동기 대비 약 16% 감소한 3,215억 원을 기록할 것으로 전망된다. 이익 감소의 원흉은 전년 말 대비 22bp 하락한 순이자마진(NIM)이다. 지난해 4분기에 2.24%였던 동사의 NIM은 올 3분기에 2.02%로 하락했다. YTD 6.3%의 대출 성장률로 상쇄시키기에는 역부족이었던 대대적인 마진 하락이라고 한화투자증권은 설명했다.

한화투자증권 성용훈 연구원은 “DGB금융지주는 지난 3분기 실적발표에서 275억 원 규모의 대출채권 매각손실이 발생했음을 밝혔다”라며 “일반적으로 은행들은 보수적인 가정으로 충당금을 설정해둔 상태이기 때문에 대출채권을 매각할 경우 낙찰률이 높아 매각익이 발생하고, 매각은 거의 건전성 지표 관리 차원에서 단행되는 것이라는 점을 고려할 때 동사의 3분기 매각손실은 이례적”이라고 분석했다.

성용훈 연구원은 “물론 회사는 이후 보유 여신에 대한 전수조사를 실시했고, 추후 대출채권 매각 시, 동일한 현상(이례적으로 낮은 낙찰가율)이 재발할 가능성이 높지 않다는 점을 언급하기는 했다”라며 “벌써부터 너무 조심할 필요는 없겠지만, 우려를 불식시키기 위해서는 절대적인 시간이 필요하다는 점에서 상대 선호도 측면의 열위는 당분간 불가피할 것”이라고 진단했다.

심준보 로이슈(lawissue) 기자 sjb@rawissue.co.kr