케이프투자증권은 케이씨텍(281820, 전일 종가 2만4450원)이 낮은 NAND 장비 매출 비중과 신규 장비 부재로 저평가를 받아왔다며, 반도체 고객사 투자 확대가 장비 업체의 공통적인 투자 포인트라면 고객사 내 점유율 확대 및 비메모리 시장 진입은 저평가 요소를 해소할 것이라고 27일 분석했다. 투자의견은 매수, 목표주가는 3만5000원을 신규 제시했다.
케이프투자증권에 따르면 케이씨텍은 2017년 케이씨로부터 인적분할 된 반도체 및 디스플레이 장비, 소재 업체로 반도체 CMP, 세정장비, 디스플레이 Wet Station, Coater, 반도체 Slurry, 디스플레이 소재 등을 생산한다. 주요 고객사는 삼성전자, SK하이닉스, LG디스플레이 및 중화권 디스플레이 패널 업체다.
올해 보수적이었던 반도체 고객사의 투자는 내년 확대될 전망으로 삼성전자는 특히 NAND 투자에 적극적으로 대응할 예정이다. DRAM은 NAND보다는 보수적이겠으나 2020년 대비는 증가할 전망이다. 고객사 투자 Cycle에 따른 2021년 반도체 장비 매출액은 1765억원(+46.4% YoY)으로 증가할 것으로 예상했다.
삼성전자는 동사에 대해 지분 4.9% 지분투자를 공시했는데, 향후 CMP 장비와 Slurry 소재에 있어 국산화를 기대하게 하는 요소로 판단했다. CMP 장비와 Slurry 소재의 주요 경쟁사는 Ebara, Hitachi Chemical과 같은 일본 업체이기 때문이라고 케이프투자증권측은 분석했다.
케이프투자증권 박성순 연구원은 “Metal CMP와 Metal Slurry의 점유율이 아직 미미하다는 점에서 향후 장비 및 소재 국산화에 따른 점유율 확대가 기대된다”라며 “추가적으로 고객사 Foundry향으로 Oxide CMP 장비가 평가 중으로, 삼성전자가 Foundry 사업에 공격적인 투자를 진행 중인 만큼 퀄 완료시 어플리케이션 다변화가 기대된다”라고 설명했다.
심준보 로이슈(lawissue) 기자 sjb@rawissue.co.kr
