케이프투자증권은 와이아이케이(232140, 전일 종가 2705원)가 국내 1위 메모리 웨이퍼 테스터 전문 업체로 내년부터 주력 고객사 설비 투자 회복에 따라 성장 사이클 진입이 예상된다며, 특히 장비 국산화 수요 증가에 따라 고객사 내 점유율이 점진적으로 확대되고 있는 점도 주목할 부분이라고 22일 전망했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
케이프투자증권에 따르면 와이아이케이는 국내 1위 메모리 웨이퍼 테스터 전문 업체로, DRAM과 NAND용 장비를 모두 생산한다. 웨이퍼 테스터는 팹 아웃된 웨이퍼의 불량 여부를 전수 검사하고 리페어 하는 장비다. 그 외에 와이아이케이는 자회사 샘씨엔에스(지분 48%)를 통해 Probe Card용 세라믹 기판을 판매하고 있다.
주력 고객사는 삼성전자로 어드반테스트와 경쟁중이다. 고객사 내 점유율은 지난해 기준 약 53%로 1위다. 최근 무역분쟁으로 인한 국산화 수요 증가로 점유율 점진적 확대 추세에 있다.
와이아이케이의 상반기 제품별 매출비중은 메모리 웨이퍼 테스터 38%, 세라믹 기판 52%, 웨이퍼 테스터 파츠 2%, 기타 9%로 구성됐다.
케이프투자증권 김광진 연구원은 “와이아이케이는 9월과 10월 2번에 걸쳐 총 175억원 규모의 삼성전자향 웨이퍼 테스터 공급 계약을 공시했는데, 삼성전자의 4분기 투자 규모를 감안할 때 동사의 고객사 내 점유율 확대된 것으로 추정된다”라며 “지난 2년간 52~53% 수준에 머물렀으나 60%를 상회하는 수준까지 확대된 것으로 판단한다. 삼성전자의 장비 국산화 의지를 고려할 때 동사의 점유율은 꾸준히 상승할 것으로 예상되며, 1위 벤더로써의 입지 강화될 것으로 전망한다”라고 분석했다.
김광진 연구원은 “내년에는 반도체 업황 회복에 따라 전방업체들의 설비투자도 일부 회복될 전망으로, 삼성전자의 경우 시안 팹 2차와 평택 P2라인에 대한 설비 투자가 유력하다”라며 “정확한 투자 규모는 미정이나 약 50~60K/월 수준의 Capa 투자가 예상되는데, 현 수준 점유율이 유지될 경우 약 900~1000억원 수준의 신규 수주 가능할 것으로 판단되나 국산화 수요 증가에 따라 예상 수주 금액을 상회할 가능성도 높다”라고 설명했다.
김 연구원은 “중장기적으로 중국 반도체 투자 수혜 가능성도 주목할 필요가 있다”라며 “CXMT, YMCT 등 주요 중국 메모리 업체들과 기술 미팅을 진행중인 것으로 파악되며 내년 장비 Qual. 진입이 전망된다”라고 진단했다.
심준보 로이슈(lawissue) 기자 sjb@rawissue.co.kr
